近年來，受日益復(fù)雜的國際政治經(jīng)濟環(huán)境和高度不確定的供需關(guān)系影響，大宗商品現(xiàn)貨市場風(fēng)險與日俱增，價格波動劇烈。面對波詭云譎的市場環(huán)境，越來越多的大宗商品流通借助期貨工具的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，將現(xiàn)貨市場和期貨市場相結(jié)合，以平抑市場價格波動和實現(xiàn)日常經(jīng)營的風(fēng)險管理，并從中挖掘盈利機會，形成專業(yè)化的現(xiàn)貨與期貨高度融合的業(yè)務(wù)模式。
大宗商品數(shù)字化貿(mào)易的一個必然趨勢，就是期現(xiàn)結(jié)合模式的發(fā)展和普遍運用，大中型商貿(mào)企業(yè)和國有企業(yè)運用期現(xiàn)結(jié)合模式，為企業(yè)運營提供了一種風(fēng)險控制機制和經(jīng)營模式。
高達軟件在二十多年的大宗商品行業(yè)供應(yīng)鏈管理和電子商務(wù)系統(tǒng)（見“一代天驕|高達微服務(wù)架構(gòu)之供應(yīng)鏈服務(wù)中臺系統(tǒng)”）開發(fā)服務(wù)經(jīng)驗基礎(chǔ)上，結(jié)合大宗商品期現(xiàn)結(jié)合的管理特點，開發(fā)了高達期現(xiàn)結(jié)合微服務(wù)中臺系統(tǒng)（下文簡稱“高達期現(xiàn)系統(tǒng)”），系統(tǒng)特點主要聚焦在以下幾方面：
1、基礎(chǔ)是大宗商品供應(yīng)鏈管理，大宗商品的現(xiàn)貨貿(mào)易模式全覆蓋。
2、供應(yīng)鏈管理融合了期貨套期保值、基差貿(mào)易、倉單服務(wù)、集中交割和場內(nèi)場外業(yè)務(wù)，以及期貨相關(guān)的定價和風(fēng)險管控元素。
3、與期貨交易相關(guān)系統(tǒng)集成，形成期現(xiàn)結(jié)合一體化管控體系，來達到期現(xiàn)管理的事前預(yù)測、事中實時控制和事后風(fēng)險分析呈現(xiàn)的管控目標(biāo)，下圖為高達期現(xiàn)結(jié)合系統(tǒng)業(yè)務(wù)邏輯圖：
1期現(xiàn)結(jié)合效果
期現(xiàn)結(jié)合業(yè)態(tài)
套期保值、基差貿(mào)易、倉單服務(wù)、集中交割。其中基差貿(mào)易有非標(biāo)、類標(biāo)和標(biāo)倉期現(xiàn)套利、并可能關(guān)聯(lián)場外衍生品等；交割業(yè)務(wù)有交易所集中交割倉單以及倉單轉(zhuǎn)現(xiàn)貨等一系列合同生成和后續(xù)業(yè)務(wù)流程。
管理效果設(shè)計
首先是期現(xiàn)結(jié)合模式設(shè)計和貫穿整個業(yè)務(wù)過程，其次是風(fēng)險管理在盤中和業(yè)務(wù)過程中進行實時管控，最后是以風(fēng)險預(yù)警、風(fēng)險日報和風(fēng)險數(shù)據(jù)報送作為結(jié)果呈現(xiàn)。
下圖是系統(tǒng)必要的部分日報和風(fēng)險數(shù)據(jù)報送項：
2期現(xiàn)結(jié)合系統(tǒng)的流程特點
>>>>貫穿每個環(huán)節(jié)
期現(xiàn)結(jié)合貫穿客戶授信、項目或期現(xiàn)策略設(shè)置即現(xiàn)貨合同（或者部門內(nèi)所有合同）對應(yīng)期貨端頭寸、業(yè)務(wù)合同如采購合同、銷售合同、合同執(zhí)行比如點價和保證金管理、出入庫、收付款等所有環(huán)節(jié)，都有期貨頭寸變化、估值變化和浮動盈虧。
>>>>授信管理要素
對于期現(xiàn)業(yè)務(wù)，對交易對象和第三方服務(wù)單位進行授信管理非常重要，往往要對交易對象進行最大交易、采購最大交易、銷售最大交易、遠期交易授信、預(yù)付賒銷等要素進行嚴(yán)格管理、并對倉儲、運輸和貨代等服務(wù)單位進行授信，細化到部門、機構(gòu)、授信類型和期現(xiàn)等，跟后續(xù)業(yè)務(wù)流程進行匹配管理和風(fēng)險預(yù)警。
如下為授信參數(shù)設(shè)置：
下圖為預(yù)付賒銷授信：
>>>>期現(xiàn)交易策略（或者項目）管理要素
該策略（或者項目）鏈接現(xiàn)貨合同和期貨頭寸及盈虧。
要定義項目類型（比如期現(xiàn)套利、跨期套利、跨品種套利、倉單業(yè)務(wù)和場外衍生品業(yè)務(wù)等）、規(guī)模、預(yù)期占用資金、最大虧損、貨幣、機構(gòu)和期現(xiàn)等要素。同時要有操作模式、風(fēng)險控制策略描述、是否涉及場外衍生品（看漲看跌類型）、行權(quán)類型（美式、歐式和亞式）和合約期限等。
項目有立項、變更和項目風(fēng)控指標(biāo)設(shè)置，要設(shè)置期貨品種指標(biāo)、現(xiàn)貨明細和項目風(fēng)控指標(biāo)等。
下圖為項目風(fēng)控指標(biāo)登記：
支持期貨項目結(jié)轉(zhuǎn)：比如年底項目了結(jié)，新的統(tǒng)計周期內(nèi)項目盈虧重新開始統(tǒng)計。
下圖為項目結(jié)轉(zhuǎn)登記：
>>>>合同管理特點
在傳統(tǒng)合同要素基礎(chǔ)上，要有業(yè)務(wù)模式（即期、遠期和期貨交割）、價格類型（點價、固定價和非固定價）、點價起始期間、保證金、以及追保風(fēng)險設(shè)置（分時段追保和全覆蓋追保）等，體現(xiàn)了期貨模式風(fēng)險管理特點。
合同支持選擇標(biāo)準(zhǔn)條款模板自動生成標(biāo)準(zhǔn)合同，支持電子傳真、電子郵箱發(fā)送給客戶。
支持根據(jù)金額、品種、部門、授信等要素自定義審批流程。
支持移動端審批、對接內(nèi)部OA系統(tǒng)進行審批。
>>>>點價特點
點價會影響合同、入庫、出庫以及資金往來和庫存商品估值；
點價可分為分批點價、全程點價等模式。
下圖為點價過程：
支持點價變更：如銷售端先確定點價單價、重量，后續(xù)根據(jù)實際情況再次確認結(jié)算價后再提貨出庫，可以通過點價變更增加補償單價的形式進行再次結(jié)算確認。
點價變更如下：
下圖為庫存估值計算：
合同環(huán)節(jié)：不同類型業(yè)務(wù)自定義設(shè)置估值計算信息，系統(tǒng)自動計算庫存估值。
代理業(yè)務(wù)根據(jù)約定的定價起息日、起初價格、利率、收付款占資等要素自動計算利息，并計算目前庫存的可變現(xiàn)凈值。
自營業(yè)務(wù)根據(jù)約定的自營業(yè)務(wù)估值方案，參考當(dāng)日的期貨、現(xiàn)貨公允價值，結(jié)合倉儲成本、資金成本等信息計算可變現(xiàn)凈值。
>>>>盯市特點和含義
期現(xiàn)系統(tǒng)采集現(xiàn)貨市場公允價格數(shù)據(jù)，用于追保風(fēng)控計算和現(xiàn)貨浮動盈虧計算。
自定義設(shè)置盯市計算信息，比如約定合同約定盯市標(biāo)的（如期貨合約、現(xiàn)貨品種）、基準(zhǔn)價、追保方向、追保比例等信息自動根據(jù)相應(yīng)標(biāo)的（如現(xiàn)貨的公允價格，期貨合約的結(jié)算價、收盤價）公允價格計算未執(zhí)行部分的應(yīng)追保金額，并在系統(tǒng)內(nèi)打印追保函。支持電子傳真、電子郵箱直接發(fā)送給客戶系統(tǒng)自動計算盯市追保。
下圖為盯市報表原理：
合同環(huán)節(jié)：自定義設(shè)置盯市計算信息，系統(tǒng)自動計算盯市追保。
1) 期權(quán)免追保：期權(quán)到期前，不進行盯市追保計算；
2) 基差盯市：期現(xiàn)基差和約定基差計算盯市追保；
>>>>追保特點
貨款和保證金分開，保證金主要用于履約，當(dāng)市場價格產(chǎn)生大幅度變化時，系統(tǒng)根據(jù)盯市價格，自動合同跌值情況，并計算保證金追補金額。
保證金也可以自動轉(zhuǎn)換貨款，可以靈活設(shè)置。
>>>>期貨端的管理特點
根據(jù)期現(xiàn)交易策略或者項目，系統(tǒng)會通過與期貨下單系統(tǒng)接口，定時采集期貨成交記錄、期貨頭寸和資金頭寸數(shù)據(jù)，不同下單系統(tǒng)，稍有不同，比如與GTS系統(tǒng)對接，系統(tǒng)可以分鐘級采集盤中成交明細，進行與現(xiàn)貨的盤中成交明細匹配，并形成盤中持倉報表。
>>>>期貨交割特點
期貨交割是通過期貨市場進行采購或者銷售，到了倉單交割期，交易所提供交割明細表，往往數(shù)據(jù)記錄比較多，多的會超過5000條，這些交割明細需要生成采購（或者銷售）合同、出（或入）庫和應(yīng)收往來，通過數(shù)據(jù)批量導(dǎo)入和批量處理，可以極大地提高交割業(yè)務(wù)的管理效率。
>>>>場外期權(quán)
系統(tǒng)支持與現(xiàn)貨合同相關(guān)的場外期權(quán)管理和期權(quán)行權(quán)管理。
>>>>場內(nèi)期權(quán)
通過導(dǎo)入場內(nèi)期權(quán)交易記錄，系統(tǒng)自動計算權(quán)利金收支情況、并計算期權(quán)浮動盈虧情況、平倉盈虧情況。
>>>>做市交易
系統(tǒng)支持設(shè)置各個交易所的指標(biāo)詳情，通過導(dǎo)入每日做市交易的成交信息，按照各個交易所要求統(tǒng)計相應(yīng)合約的日均持倉量、累計持倉量、日均成交量、累計成交量。并生成月度利潤報表，通過圖形及報表形式查看各個合約品種盈虧情況。
>>>>盈虧等特點
系統(tǒng)不僅支持先進先出，還支持加權(quán)平均計算期貨端浮動盈虧與平倉盈虧。多維度的項目期貨匯總、項目期貨結(jié)算匯總、項目期貨結(jié)算資產(chǎn)匯總等報表。
>>>>部門結(jié)算單
系統(tǒng)支持根據(jù)計算的期貨盈虧數(shù)據(jù)，按照子賬號、部門、項目等維度出具期貨結(jié)算單報表，并可打印存檔，以及通過電子郵件發(fā)送領(lǐng)導(dǎo)查閱。
>>>>期現(xiàn)報表特點
現(xiàn)貨端公允價格根據(jù)現(xiàn)貨頭寸的地區(qū)、品種等維護基價，根據(jù)地區(qū)、品種、規(guī)格型號等信息維護組距差或者升貼水，實現(xiàn)不同品種的物資公允價格靈活配置。期貨端公允價格靈活選擇按收盤價或者結(jié)算價。當(dāng)天系統(tǒng)即可出現(xiàn)貨端、期貨端、合計盈虧、以及套保比例、進場基差等情況。
>>>>庫存成本結(jié)轉(zhuǎn)表
根據(jù)實物入庫、出庫，系統(tǒng)自動計算某月度部門、品種的期初庫存、本期采購、本期銷售、本期補差、本期點價、庫存調(diào)整、銷售結(jié)轉(zhuǎn)、期末庫存數(shù)據(jù)。
>>>>出入金管理
系統(tǒng)支持期貨出入金、期權(quán)出入金、資金劃撥管理，并自動生成財務(wù)憑證出賬。
3期現(xiàn)結(jié)合盤中接口模式
高達期現(xiàn)系統(tǒng)和GTS系統(tǒng)接口模式圖
期現(xiàn)結(jié)合的風(fēng)險管理交互
1) 期現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)控指標(biāo)、數(shù)據(jù)聯(lián)動，幫助企業(yè)實現(xiàn)期現(xiàn)同步風(fēng)險管理。
2) 期現(xiàn)現(xiàn)貨數(shù)據(jù)實時傳輸實現(xiàn)盤中預(yù)警監(jiān)控。
3) 盤中數(shù)據(jù)實時傳給期現(xiàn)系統(tǒng)，未匹配的成交記錄預(yù)先分配并核對，當(dāng)日結(jié)算后即能出期現(xiàn)數(shù)據(jù)。
4) 每日結(jié)算后期現(xiàn)系統(tǒng)持倉浮動盈虧、平倉盈虧自動對賬。
5) 套期保值指令留痕管理，避免下單員交易錯漏造成損失。
4互聯(lián)互通
資金系統(tǒng)接口
期現(xiàn)系統(tǒng)支持對接銀企直聯(lián)（中行、工行、交行、浦發(fā)、興業(yè)、招商、華夏、民生、平安）以及內(nèi)部資金系統(tǒng)，通過接口獲取銀行賬戶收款流水自動生成收款單，然后內(nèi)勤認領(lǐng)至對應(yīng)合同或部門。支持對申請審核通過的付款申請向銀行的資金系統(tǒng)發(fā)起付款指令，付款成功后自動生成付款單。
財稅開票接口
期現(xiàn)系統(tǒng)開票申請自動拆分、合并發(fā)票數(shù)據(jù)，審核后傳遞給開票系統(tǒng)，并把開票結(jié)果返回給期現(xiàn)系統(tǒng)；開票金額拆分尾差問題，如果有拆分尾差，開票系統(tǒng)返回給期現(xiàn)系統(tǒng)，自動尾差。
財務(wù)憑證接口
期現(xiàn)系統(tǒng)支持對接SAP、用友、金蝶、新中大、oracle等財務(wù)系統(tǒng)。期現(xiàn)系統(tǒng)內(nèi)設(shè)置采購發(fā)票、開票、收款、付款、暫估、結(jié)轉(zhuǎn)成本、損益等憑證分錄，相應(yīng)業(yè)務(wù)單據(jù)自當(dāng)生成憑證至財務(wù)系統(tǒng)。
移動端審批
期現(xiàn)系統(tǒng)支持系統(tǒng)業(yè)務(wù)單據(jù)如項目立項、采購合同、銷售合同、付款申請、點價單、提單、開票通知等在移動端查看附件并進行審批。
OA接口審批
期現(xiàn)系統(tǒng)支持系統(tǒng)業(yè)務(wù)單據(jù)如項目立項、采購合同、銷售合同、付款申請、點價單、提單、開票通知等對接OA系統(tǒng)進行審批。
電子簽章接口
采購合同、銷售合同、現(xiàn)貨提單支持設(shè)置打印模板，通過電子簽章接口自動蓋章并自動保存已蓋章文件。
電子傳真接口
采購合同、銷售合同、現(xiàn)貨提單等支持附件通過電子傳真自動發(fā)送給客戶或者倉庫。
征信接口
期現(xiàn)系統(tǒng)支持對接企查查登征信系統(tǒng)，查詢更新往來單位相關(guān)信息。
高達期現(xiàn)結(jié)合系統(tǒng)經(jīng)典案例
永安資本、中證寰球、華泰期貨、華泰長城、中大期貨、中糧期貨、大地期貨、銀河德睿、中電投、申銀萬國等近二十家期貨公司下屬風(fēng)險管理子公司；
廈門國貿(mào)、廣物金屬、恒逸石化、北京合益榮、敦和實業(yè)、善成資源、物產(chǎn)永利、永富物產(chǎn)等二十多家貿(mào)易企業(yè)和基金管理公司。
浙江物產(chǎn)中大期貨有限公司簡介：
為浙江物產(chǎn)中大集團下屬子公司，公司在北京、上海、重慶、西安、昆明等城市擁有 20 多家營業(yè)部，同時擁有 1 個海外金融業(yè)務(wù)平臺——中大（香港），持有香港證監(jiān)會頒發(fā)的香港2號期貨牌照和1號證券牌照；全資控股1家風(fēng)險管理子公司（中大資本）；參股2家大宗商品貿(mào)易平臺（物產(chǎn)中揚、物產(chǎn)永利）。中大資本著重于期現(xiàn)+做市商+場外及“期貨+保險”等創(chuàng)新項目，為公司上下游客戶提供一站式風(fēng)險管理方案；物產(chǎn)中揚著重于現(xiàn)期結(jié)合業(yè)務(wù)，通過現(xiàn)期結(jié)合實務(wù)管理價格風(fēng)險，為期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)做好服務(wù)指導(dǎo)和價值輸出。物產(chǎn)永利主營黑色、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的國內(nèi)外貿(mào)易，利用期貨、期權(quán)等金融工具，為市場提供各類貨物融通，以及貨物風(fēng)險與價格管理工具。
高達軟件從2021年3月份與中大期貨簽訂期現(xiàn)結(jié)合管理中臺建設(shè)協(xié)議，4月份開始調(diào)研，6月份初調(diào)研結(jié)束；系統(tǒng)要滿足中大期貨3家子公司不同的業(yè)務(wù)需求，同時系統(tǒng)要統(tǒng)一一個數(shù)據(jù)源、統(tǒng)一應(yīng)用和中心化部署，高達軟件做了業(yè)務(wù)群組設(shè)計，巧妙解決同一套系統(tǒng)適應(yīng)不同業(yè)務(wù)模式的行業(yè)管理難題。2021年10月完成系統(tǒng)二次定制化設(shè)計和軟件開發(fā)測試工作，物產(chǎn)中大期貨進行系統(tǒng)驗證和培訓(xùn)以及試運營工作，系統(tǒng)于10底初始化和上線運行。