元旦以來，鋼材期貨延續(xù)了2017年12月份以來的窄幅震蕩格局，現(xiàn)貨鋼材價格目前也已回落至相對低位。臨近春節(jié)，冬儲行情能否發(fā)動成為鋼市關注焦點。分析人士認為，1月后半月進行冬儲是較為理想的時間段，同時鋼價向下調整已進行一段時間，將會引發(fā)部分冬儲需求，這將反過來對對鋼價產(chǎn)生一定支撐。 

低價不斷涌現(xiàn) 

元旦以來，鋼材期現(xiàn)貨市場整體震蕩偏弱?，F(xiàn)貨市場上，螺紋鋼價格跌至了3750元/噸左右，45#碳結鋼魯麗達報價到了3900元/噸一線，且市場低價仍不斷的涌現(xiàn)。 

業(yè)內人士介紹，全國高爐開工率持續(xù)上升，重點鋼企的日均粗鋼產(chǎn)量結束4周連續(xù)下滑，由降轉升。Mysteel調研樣本鋼廠的螺紋鋼和線材產(chǎn)量創(chuàng)52周以來最高同比漲幅。 

截至上周末，全國主要城市的鋼材庫存連續(xù)4周上漲，鋼材價格連續(xù)3周全線下降。 

從螺紋鋼、碳結鋼近三個月的價格走勢來看，價格自2017年11月初開啟上漲，在12月初達到了階段高點，整體上漲1000元/噸左右，隨后開啟下跌，截至2018年1月15日，累計下跌1200元/噸左右。整體已跌至2017年11月初的下方。 

卓創(chuàng)資訊分析師趙澤澤分析，影響價格的因素有很多，最終都能回歸到供需層面。2017年11月初開啟的上漲主要原因在于下游對鋼廠冬季限產(chǎn)產(chǎn)生的影響估計不足，造成階段性的需求大于供給，引領價格上漲。2017年12月之后的下跌行情則可以歸納為階段性因素消失后，市場在供需大環(huán)境下對價格的修復。 

冬儲需求帶來利好

從供需面來看，市場人士認為，2017年冬季環(huán)保限產(chǎn)，取代了往年的主動檢修減產(chǎn)，成為鋼廠減產(chǎn)的主要驅動因素，限制的產(chǎn)量更多，鋼材價格表現(xiàn)整體也好于往年。 

但伴隨著冬儲預期加強，市場出現(xiàn)了階段性供大于求的矛盾，且隨著春節(jié)臨近而不斷擴大。但目前市場對于是否有必要進行冬儲也存在分歧。趙澤澤認為，是否有必要冬儲關鍵在于對未來行情的判斷，現(xiàn)階段來看，市場對近期出現(xiàn)階段性低點仍有很大的預期，也就是對春節(jié)后行情持一定的樂觀態(tài)度，不過在3·15限產(chǎn)結束的影響下，略偏謹慎，這也會影響今年冬儲的量。 

“目前來看，1月后半月進行冬儲是較為理想的時間段，也是鋼廠在節(jié)前進行庫存消化、削減壓力的時間點。因此1月后半月價格或有一定的上漲，但整體漲幅或相對有限，2月上半月價格或逐漸平穩(wěn)過渡至春節(jié)?！壁w澤澤分析。 

浙商期貨分析師楊云表示，目前高爐開工率的提高將帶來供給的增加，而下游需求特別是工地施工面積在減少，導致供求關系偏弱。預計未來一周鋼材產(chǎn)量和社會庫存將繼續(xù)走高，呈窄幅上升的趨勢。鋼廠建筑鋼材庫存同比增速或將由負轉正。鋼材價格自2017年12月中旬開始，向下調整已進行一段時間，價格的下降將會引發(fā)部分冬儲需求，對鋼材價格產(chǎn)生一定支撐，綜合看來春節(jié)前鋼材價格跌勢難改，將窄幅震蕩向下調整?！暗覀兛春娩摬膬r格在春節(jié)后的表現(xiàn)，特別是建筑鋼材。”

又漲瘋！搶貨封庫真熱鬧！

本周（1.15-1.19）國內鋼材先跌后漲。螺紋鋼由于冬儲需求增加，呈現(xiàn)出一枝獨秀的局面，部分城市累積漲幅迫近200元。板材市場受產(chǎn)量明顯回升，需求遇冷等多方面因素制約整體相對表現(xiàn)弱勢，這與前期“板強長弱”形成鮮明對比。截至2018年1月19日，蘭格鋼鐵綜合價格指數(shù)達到156點，比上周末跌1%；蘭格鋼鐵長材價格指數(shù)達到164.7點，比上周末跌0.23%；蘭格鋼鐵板材價格指數(shù)達到146.3點，比上周五跌1.57%。 

一方面，近日來鋼價接連下跌，市場存在反彈的需求。尤其螺線價格南方上海、廣州等市場與12月份相比跌幅高達1000元以上，京津地區(qū)最少也在400元上下，隨著價格的不斷探底，風險已經(jīng)明顯釋放。另一方面，周初螺紋主流價格在3800元上下，個別市場基本跌至3600元附近，已基本接近市場心理價位，當價格“跌不動”時，持幣觀望的心態(tài)開始蠢蠢欲動，入場鎖貨增多，冬儲需求開始明顯放量，目前不論鋼貿(mào)商還是終端企業(yè)均出現(xiàn)入場鎖貨的積極身影，市場交投氣氛活躍，成交量明顯上升。另一方面，隨著冬儲的有效觸發(fā)，市場看漲情緒開始升溫，市場大戶惜售漲價心態(tài)也更加明顯，部分商家開始取消鎖貨優(yōu)惠，封庫操作開始增多，加劇了市場的“搶貨”節(jié)奏。周四下午，國內GDP、固投、工業(yè)增加值等重要經(jīng)濟相繼公布，各項數(shù)據(jù)好于預期，市場信心面進一步回暖。不過，由于市場資源有限，規(guī)格不齊，也抑制后期成交繼續(xù)放量，市場有價無市的跡象愈加明顯。

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為3997元，比上周五漲24元，比上月同期跌744元。截至1月19日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4244元，比上周五漲13元，比上月同期跌690元；蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了455.81萬噸，比上周五增34.97萬噸，幅度8.3%，比上月同期增42.01%，而比去年同期低10.85%。

板材

熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月19日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4069元，比上周五跌81元，比上月同期跌290元。庫存方面，截至1月19日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到160.22萬噸，比上周五增1.37萬噸，幅度為0.86%，比上月同期降1.46%，比去年同期低4.09%。

冷軋卷板價格方面，截至1月19日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4796元，比上周五價格跌91元，比上月同期跌208元。庫存方面，截至1月19日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量81.58萬噸，比上周五增0.25萬噸，幅度0.3%，與上月同期持平，比去年同期低19.01%。

中厚板價格方面，截至1月19日，國內10個重點城市20mm中板價格為4016元，比上周五跌82元，比上月同期跌308元。庫存方面，截至1月19日，國內29個重點城市中厚板庫存量達到95.69萬噸，比上周五增0.53萬噸，幅度0.55%，比上月同比增0.07%，比去年同期高8.42%。

預測

本周推動期現(xiàn)價格逆勢反彈的主要因素是冬儲需求的有效觸發(fā)，使得鋼市淡季行情中走出一波向上的行情。下周能否繼續(xù)走高，隨著冬儲行情的分批建倉，第三波行情能否持續(xù)是關鍵。具體來看：

從近期期現(xiàn)市場的表現(xiàn)來看，期現(xiàn)聯(lián)動局面再現(xiàn)，雖然受上周末鋼坯大跌影響，周初期市表現(xiàn)弱勢，但隨著冬儲需求的放量，周四起黑色系開啟全面反彈，周五經(jīng)過短暫的震蕩后各品種尾盤再度發(fā)力拔高，一直較為羸弱的原材端也開始加入拉漲隊伍。期螺直接突破3900元近期高點，價格已由前期最高達三四百元的深貼水驚天逆轉為當前的期現(xiàn)基本相當，甚至升水的局面。上方空間還有多大，有待進一步觀察。

與此同時，現(xiàn)貨市場搶貨浪潮開始升溫，市場大戶封盤閉市操作明顯增多。鋼廠鎖貨政策頻出，廠內庫存明顯下降，現(xiàn)貨庫存雖然增多（與冬儲備貨有一定關聯(lián)），但規(guī)格不齊。本周高爐開工率依然保持平穩(wěn)，即使邯鄲地區(qū)突然發(fā)布一級預警，但由于此前邯鄲高爐多已經(jīng)執(zhí)行限產(chǎn)政策，故影響有限。而自上周開始多家西北鋼廠陸續(xù)進入檢修停產(chǎn)期。包括陜鋼、寧鋼均發(fā)布或開始檢修計劃。后期西北高爐開工或有明顯下降，其他地區(qū)距離春節(jié)尚有一段時期的情況下，檢修意愿不強。

預計，近日期現(xiàn)聯(lián)漲行情仍將繼續(xù)，本周末、下周初鋼坯、帶鋼、長材等敏感品種價格仍有進一步上移的空間，也將帶動板材價格止跌回穩(wěn)，甚至上漲，但隨著價格的接連上移，與冬儲心理價位將開始逐步偏離，若價格漲幅過高不利于冬儲的進一步跟進，恐高心理或再現(xiàn)。而市場封庫待漲以及資源缺貨等現(xiàn)象也對成交繼續(xù)放量產(chǎn)生影響。

另外，從時間點來看，已經(jīng)進入1月中下旬，2月中旬即將迎來傳統(tǒng)的春節(jié)，留給市場冬儲備貨的時間已然不是很多，冬儲即將進入下半場。從近期各方動作來看，在低于4000元之后，3900元附近已經(jīng)有一波小批量的試探性冬儲操作，此波3800元附近的冬儲行情節(jié)奏更快，建倉更多，心態(tài)也更加積極，甚至有一部分“搶貨”的亢奮。從這點來看，一部分冬儲需求被釋放，而另一部分需求則在伺機尋找更合適的價位，顯然經(jīng)過這一波的上漲過后，已經(jīng)不是很理想的心理價位。

總體來看，市場仍有上漲的條件，但下周將是考驗鋼價持續(xù)上漲能力的關鍵節(jié)點。一旦與市場心理價位相背離或高于心理價位時，將對批量冬儲起到抑制。若價格底部再度上移，有價無市行情將愈加明顯，市場存在回調的需求，鋼價將面臨沖高回落的風險。不過，從另一角度看，將是又一次抄底建倉的機會。（蘭格鋼鐵網(wǎng)  馬廣慧）